回档：换个姿势再来一次 第1265章 阿波罗和雅典娜

许晓红的几句甜言蜜语，让曾老师心花怒放，决定中午亲自下厨。用李乐煮好的羊肉做底，弄了顿秃秃麻食。

小红一句“有妈妈的味道”，曾老师是既感慨又高兴，嚷嚷着以后想吃家里饭就常来。

李乐一边扒着碗沿，一边心里嘀咕，得，这奸佞，又找到登堂入室的理由了。

吃饱喝足，许晓红揉着肚子，打着饱嗝心满意足离。

小李秃子又兼了回司机，把洪总送回蓝旗营之后，又把炖了大半天的牛骨髓汤给还在301继续与病魔抗争的马大姐送去。

出了医院，拎着保温桶找车的李乐兜里一阵抽抽，摸出来接通。

“表锅？”

“在哪儿呢？”

“301，给人送饭呢。”

“正好，离得近，来远洋大厦，你下午没什么事儿，咱们一起见个朋友。”

“朋友，什么朋友？”

“证监会的。”

“证监会？”李乐琢磨琢磨，“行吧，我给家里说一声，十五....二十分钟到。”

“远洋大厦南门，我等你。”

李乐溜达着，到了西铁匠胡同，拉上了一身风衣，锃亮皮鞋，打扮和十里洋场的小开一样的郭铿。

“嚯，燕京真特么冷啊。”一上车，郭铿就开始嘟囔。

“那你怨谁，早上大姑让你多穿点儿，你不愿意，要风度不要温度，冻死，该！”

“别扯淡，要不是大泉哥开车带我妈出去办事儿，小舅舅的车我不就开了。你家还是车少，再买一个。”

“得了啊。”李乐把空调暖风开大，拨了拨风口，对着郭铿猛吹。

“诶，大泉哥这是带着大姑去哪儿办事儿了？”

“外婆在燕京有个基金会的老朋友，身体不咋地了，就让我妈顺道儿来看看。”

“怪不得。你吃过了？”

“吃了，和人行那哥们儿一起吃的。要不我能从人行溜达到这儿来。”

“他怎么说？”

“现在咱们还没到年限，原来拟定的银行间债券市场的准入标准更改之后，变成了三年，咱们满打满算也就才一年多一点儿，现在就两个办法，要么等，等满年限申请，要么买个马甲，找个有资质的倒霉蛋儿收购了。”

“你怎么想？”

“那哥们儿和我说了申请到审批下来的具体流程和时间，我算了算，不如等。你买个马甲花钱不说，中间还得走一道变更手续，一来一回，也就比正常审批流程多了个大半年，不值当的。”

“那行呗，你是行家，就按你说的办。”

“对了，还有那个财务公司怎么说？”

“一样，也得等，还有，要把丰禾、长乐教育、万安矿业、能源等等这一串儿的几家公司组成一个集团公司，才能申请设立内部财务公司。”

“这么麻烦？那意思是需要把这些公司整合？”

“你以为？这就相当于自己建立一个非营业性质的内部银行。能够吸收成员单位3个月以上定期存款，发行财务公司债券，同业拆借，办理贷款及融资租赁，消费信贷、买方信贷，成员单位商业汇票的承兑及，甚至是境外外汇借款，能做的业务多了去了。不把门槛设高一点，管理严一点，那不就麻烦了？”

李乐想了想，“那就得等？”

“可不，从注册资金、所有者权益、期末营收、期末利润，再到管理结构、人员要求，哪一项不都是硬杠杠卡着，不比企业上市容易。”

“行吧，行吧，那就等等再说。过个十年八年的，也成。”

郭铿瞅瞅李乐，笑了笑，“有的想人前显贵，有的乐意泯然众人，看你自己。不过，我建议你还是在时机成熟的时候，整合起来。”

“明白。”

“走吧，人等着呢。”

东交民巷的一家咖啡厅里，李乐郭铿和一个文质彬彬的男人，聊了已经一个多小时。

男人抿了口咖啡，“根本原因还是因为早几年存在制度套利和股价操纵的空间，不管是投资还是投机，很多人都想参与这两个市场之间进行套利。但公募基金无法获取这部分收益，才有了私募基金这种代客理财模式。”

“但不管怎么说，是属于没有约束机制下的存在，中间夹杂着许多你也说不清是违规还是违法的情形，这个灰色市场，截止到去年，保守估计其资金量在2000亿元左右，乐观估计则可能高达5000亿元。现有地下私募基金,已经远远超过沪海、鹏城两地挂牌的封闭式基金。”

“所以这两年陆续出台了相关政策，比如前年的《信托法》、今年十月份的《证券投资基金法》。虽然大面上明确的是公募基金的法律地位，但如果做了政策和法律解读，你就会发现，也为基金融资、私募监管预留了一定的口径。”

郭铿点点头，“所以上个月，你们发布了那个试行办法？”

“对。”男人笑了笑，“毕竟大政策的前提是立法，尤其是在金融和资本市场这一块儿。”“当有了法律层面的变化，今年就是个契机，以后券商可以通过资管计划、券商理财为私募基金公司提供私募产品。”

“那意思是对于原来的那种地下，转为地上？”

“或许叫阳光也成。”

“那意思是，准入的牌照是不是也快了？”

男人摇摇头，“我可没说，别过分理解啊。”

郭铿笑了笑，“成，范哥，我明白了，谢谢啊。”

“别谢我，我只是帮你们合理回顾和分析了一下过去、现在以及未来。”

又聊了几句，这位文质彬彬的范哥，和两人握了握手，转身走人。

李乐搅和着面前的咖啡，“表哥，你这行啊，都是眼线。”

“啥眼线，朋友兼学长。你做这行，不仅得低头盯着市场，也得抬头，看一看风向不是。但是信息这种东西，一手的永远比转述的有价值。”

“知道， 知情逻辑传递规律嘛，越靠近信息源中心，真实性时效性越高。”

郭铿两手叉着，枕在脑后，打了个哈欠，“啊~~~~行了，现在心里就有底了。”

“呵，那照刚才范哥的说法，之前的那些什么PE、LP的，都是灰色地带？”李乐寻思道。

郭铿笑道，“你要真论起来，其实两千年之前可以说是不存在的。想投什么项目，都是自己拿钱投。你包括小雅各布大富豪和你们几个人的泰雅乐，到现在为止，还都是利用的你们自己的资金和国内外有钱人的海外游资。有人在做投资，但并不是个成熟行业，说不上是VC、PE的。”

“一直到了两千年前后，国内才出现大规模的收购、资产清算、拆分之类的业务。但具体怎么弄得，那个富华钢铁就是个实例。国内所谓的那些投资人是从这里接触投行业、投资业务。”

“这段时间，因为对于国有不良资产的价值认识不够，难以做出价值衡量，所以才能赚钱。本质上，金融业的暴利就是来源于信息不对称，如果信息对称了，那就没有暴利了。”

“但是上面也不是看不到，你从设立GZW到出台相关法律法规，就能明白，再往后，企业价值不光看净资产，也要考虑市场、经营模式、发展潜力了。”

李乐把手里的勺子扔到一边，“那就是证券市场了吧。”

“对。今后这段时间，主要赚钱方式就是低估值购买企业包装上市，或者卖给上市公司。你会看到，非上市企业的估值将会一直被抬升。上市后大约是15到20倍市盈率，投资业务，也包括PE，赚的就是这个差价。”

“说到底，还是信息不对称，因为大多数人不知道该如何操作上市。你可以按照我的判断来，今后几年的投资业务，就是到处找还没上市的、利润较高的企业投资，之后包装上市，股市将会是一片鸡飞狗跳。”

“表哥，要照你这么说，那支持这种模式的，其实是人为虚高的股市估值？”

“对啊，90年代的市盈率是静态市盈率，之后，就得算动态市盈率了。手法也很简单，先把前几年的利润做低，把后几年的利润做高，只要没修改利润累积。操作后按利润增长去做动态市盈率，甚至能做到多少年以后的利润收益预估。”

“可你再虚高，也要有利润规模来支持吧？”

“所以，我在和安德鲁还有安德雷斯做了推算，两千万。但有个问题。”

“鱼塘里的鱼不够了。”李乐笑道。

“对啊，做PE的越来越多，鱼塘里都筛了一遍，存量都没了。到时候，估值就会下降，在之后，就是什么阿猫阿狗的公司，都能被拿来闯关，这时候，也就标志着这种运作模式走向穷途末路的时候了。”

“之后，便轮到风投了？”

“还是那个信息不对称，风投赚的也是信息不通畅的利润空间，如果VC在行业和技术领域的专业程度非常低，那就还是个倒手买卖的结局，高烧一过，业绩兑现不了，坑的是谁？”

“股民和把钱给基金、投资公司的韭菜们。”

“对喽。”郭铿一拍桌子，“反正上市公司的老板们有一万种臭不要脸的办法把钱套走，金融公司挣得是手续费，钱到手了，我管你是亏是盈。”

李乐叹口气，“韭菜，可怜啊。”

“但也是机会。”

“得了，还是做点好事儿吧。”

“好事儿，那我这儿有个好事儿，听不听？”

“啥？”

“就那个抠抠。”

“怎么，分红了？”

“这能算啥好事儿，正常收益，我说的是上市。”郭铿指了指南边，“前几个月不和你说了么，筹划上市。”

“我不说了么，保证咱们利益的前提下。”

“是，上个月和老董还有杨苏阳一起去那边开了个会，今年六月份，红空那边正式挂牌，怎么样，好事儿吧？”

李乐听完，“嗯”了一声，“富乐还有多少股份？”

“2.5变成1.8。”

“等上市之后从流通股再买回来。”

“再买回来？买多少？”

“现有资金和股市规定限制，不影响之后的计划和运营情况下。”

“行，我明白了，回去和安德鲁商量一下。”

李乐当然不会告诉郭铿，抠抠上市当天跌破发行价的事情。

“没事了吧，回家吧。”李乐一口喝掉杯底儿的咖啡，起身。

“等等。”

“咋？”

“这个给你。”郭铿从兜里拿出两个透明的小盒子，递给李乐。

李乐接过一瞧，每个盒子里都嵌着一枚金灿灿的金币。

金币的式样还不相同，一枚正面是头戴橄榄枝的男人头像，背面是一人驾着双源马车，另一枚，正面是一个带着头盔的女人头像，背面是一个手举花环和三叉戟，背生双翅的女人。

“金币？”

“一枚是马其顿腓力二世，太阳神阿波罗金币，一枚是亚历山大三世时候的雅典娜女神和胜利女神。”

“啥意思？”

“这是左妙辰给的，阿波罗给李椽，雅典娜给李笙。”

“她还说什么了？”

“没了。”

李乐捏着金币，看了好一会儿，这才收了起来。

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